我國(guó)銀行系統(tǒng)集中了巨大的個(gè)人財(cái)富，大量的存差成了龍中之虎，如何充分利用這些民間資本投入經(jīng)濟(jì)建設(shè)，有些地方已進(jìn)行了一些有益的嘗試。

民間金融政策-民間金融的發(fā)展趨勢(shì)

民間金融的簡(jiǎn)介

復(fù)旦大學(xué)的張學(xué)軍教授對(duì)民間金融的定義是：相對(duì)于官方的正規(guī)金融制度和銀行組織而言自發(fā)形成的民間的信用部分。這一定義指明了民間金融的非正規(guī)性，但是并未明確民間的含義，同時(shí)官方也很模糊。

吉利斯認(rèn)為，民間金融是指未納入國(guó)家金融管理體系的非正規(guī)金融組織。該定義對(duì)民間金融的界定以是否納入了國(guó)家的金融管理體系為標(biāo)準(zhǔn)，明確了民間金融的非監(jiān)管性。但是在實(shí)際操作中又存在問(wèn)題。許多金融組織獲得了地方政府部門(mén)的審批并在工商管理部門(mén)注冊(cè)，但并未納入國(guó)家金融組織管理體系的管理之下，將其歸入民間金融顯然不合理。

高發(fā)在前述定義的基礎(chǔ)上認(rèn)為，民間金融，是與正規(guī)金融比較而言，指未在工商部門(mén)登記注冊(cè)，并從事資金融通活動(dòng)的組織。主要包括：民間借貸，民間集資，地下錢(qián)莊、合會(huì)等。

央行認(rèn)為，相對(duì)于國(guó)家依法批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)而言的，泛指非金融機(jī)構(gòu)的自然人，企業(yè)以及其他經(jīng)濟(jì)主體（財(cái)政除外）之間以貨幣資金為標(biāo)的的價(jià)值轉(zhuǎn)移及本息支付。

民間金融是與官方金融的相對(duì)而言的。官方金融是屬于正式金融體制范圍內(nèi)的，即納入我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)關(guān)管理的金融活動(dòng)。因此，民間金融主要是指在我國(guó)銀行保險(xiǎn)系統(tǒng)、證券市嘗農(nóng)村信用社以外的經(jīng)濟(jì)主體所從事的融資活動(dòng)，屬于非正規(guī)金融范疇（未觀測(cè)金融）。

具體來(lái)說(shuō)，民間金融具備以下幾個(gè)方面的含義：

（1）從交易活動(dòng)的主體來(lái)看，交易的對(duì)手基本上是從正式金融部門(mén)得不到融資安排的經(jīng)濟(jì)行為人，比如發(fā)生相互借貸行為的農(nóng)民，創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)資本。

（2）交易對(duì)象是不被正式金融所認(rèn)可的非標(biāo)準(zhǔn)化合同性的金融工具。

（3）正式的金融中介具有規(guī)范的機(jī)構(gòu)和固定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所，民間金融一般不具備這些特征。

（4）民間金融一般處于在金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管范圍之外。

民間金融的發(fā)展趨勢(shì)

在農(nóng)村發(fā)展中，特別是農(nóng)村工業(yè)的發(fā)展中，資金已經(jīng)成為一個(gè)重要的制約因素。農(nóng)民進(jìn)入非農(nóng)產(chǎn)業(yè)往往得不到有效的資金支持，特別是小企業(yè)和家庭企業(yè)在起步或遇到資金周轉(zhuǎn)困難的時(shí)候，這大大制約了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在解決農(nóng)村資金不足的問(wèn)題上，有兩條可以選擇的方式：一是加強(qiáng)正規(guī)金融的服務(wù)，對(duì)現(xiàn)有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革，增加其貸款和儲(chǔ)蓄能力；另外一個(gè)思路是發(fā)揮民間金融的作用，促進(jìn)有序的民間金融市場(chǎng)的形成。農(nóng)村原本就是正規(guī)金融資源相對(duì)匱乏的地區(qū)。隨著四大銀行的商業(yè)化改革，農(nóng)村地區(qū)的許多經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)被撤消，正規(guī)金融資源更加稀少，金融資源供給明顯不足；而農(nóng)業(yè)、農(nóng)民、農(nóng)村，因其所處的弱勢(shì)地位，往往更加需要金融支持。這種供需上的極度不均衡，催生了民間金融。民間金融最先在農(nóng)村產(chǎn)生，并迅速蔓延開(kāi)來(lái)。解決“三農(nóng)”問(wèn)題離不開(kāi)有效的金融支持。農(nóng)村民間金融是廣大農(nóng)村經(jīng)濟(jì)主體為滿足融資需求，自發(fā)開(kāi)展和形成，游離于政府金融監(jiān)管之外的非官方資金融通活動(dòng)和組織。

農(nóng)村民間金融滋生于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的過(guò)渡時(shí)期，是經(jīng)濟(jì)制度和金融制度不均衡發(fā)展的必然產(chǎn)物。伴隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革和整個(gè)國(guó)家金融體制改革的不斷推進(jìn)，農(nóng)村正規(guī)金融越來(lái)越不適應(yīng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融服務(wù)多元化的需要，因此在20世紀(jì)80年代中后期，以農(nóng)村民間金融及合作基金會(huì)為代表的農(nóng)村非正規(guī)金融迅速掘起，對(duì)農(nóng)村弊端叢生的傳統(tǒng)金融體系產(chǎn)生了重大的沖擊。伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的確立，一方面，行政管制經(jīng)濟(jì)依然存在；另一方面，純屬市場(chǎng)的力量又不斷成長(zhǎng)，由此產(chǎn)生的資金供求的尖銳矛盾必然為農(nóng)村民間金融留下巨大的生存空間�，F(xiàn)階段中國(guó)農(nóng)村民間金融發(fā)展、壯大的主要誘因是高收益導(dǎo)向的供給和巨大的融資需求，有供求必然會(huì)形成市常我國(guó)的農(nóng)村民間金融因處于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期而顯示出其“中國(guó)特色”，它更多的是由政府與市場(chǎng)邊界不清、經(jīng)濟(jì)體內(nèi)各組成部分市場(chǎng)化步驟不一以及意識(shí)形態(tài)上的滯后等因素造成的。長(zhǎng)期以來(lái)，民間金融在我國(guó)基本上被列為地下金融，一味地進(jìn)行整治，而很少對(duì)其積極方面與消極方面進(jìn)行客觀分析，也沒(méi)有對(duì)它的生存機(jī)理和運(yùn)行機(jī)制進(jìn)行理性研究。但民間金融就是“整”而不倒，往往是整治的風(fēng)頭上收縮一下，風(fēng)頭一過(guò)又“死灰復(fù)燃”，甚至更旺。這說(shuō)明民間金融有其存在的客觀性。由于我國(guó)農(nóng)村金融體系存在缺陷，已滯后于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。形成了一定的金融“空洞”。雖然農(nóng)村民間金融只能以“灰色”或“黑色”的形式存在，表現(xiàn)卻異�；钴S；雖屢遭政府取締或禁止，卻表現(xiàn)出頑強(qiáng)的生命力。農(nóng)村民間金融的存在，也充分說(shuō)明正式金融機(jī)構(gòu)滿足不了農(nóng)民的金融（特別是貸款）服務(wù)需求，而民間金融正好彌補(bǔ)了這種不足。民間金融的發(fā)展，是遵循市場(chǎng)需求、由下而上的誘致性制度變遷的結(jié)果，無(wú)疑是對(duì)金融改革方式的有益探索。民間金融在農(nóng)村的蓬勃發(fā)展，緩解了農(nóng)村金融資源供需上的矛盾，縮小了城鄉(xiāng)之間在金融資源占有上的差距，推動(dòng)了農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。東部地區(qū)農(nóng)村的快速發(fā)展，民間金融起到了舉足輕重的作用�？梢赃@么說(shuō)，民間金融逐漸成為了融資困境中農(nóng)民的一種理性選擇。

民間金融的投資方式

民間資本已成為我國(guó)國(guó)有資本、跨國(guó)資本以外的第三支力量。我國(guó)民間資本蘊(yùn)藏著巨大的能量，3000億元的民間金融總量，相對(duì)于8萬(wàn)億居民儲(chǔ)蓄存款和12萬(wàn)億民間資本來(lái)說(shuō)，現(xiàn)有的資本市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)有將民間資本充分激活。我們的任務(wù)就是要尋找民間資本的多種投資方式。其主要途徑有：

公開(kāi)化合法化

一是民間金融形式如各種基金會(huì)、私人錢(qián)莊、企業(yè)集資等取得合法形式，銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其加強(qiáng)監(jiān)管。對(duì)一些確具備一定的注冊(cè)資本金、能夠依法經(jīng)營(yíng)、履約率較高的私人錢(qián)莊等“非法”金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)允許其在一定期限內(nèi)轉(zhuǎn)為合法民間金融機(jī)構(gòu)，對(duì)其加強(qiáng)管理和監(jiān)督。二是鼓勵(lì)民間資金進(jìn)入正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。民間資本進(jìn)入正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，既可以借鑒城市商業(yè)銀行的發(fā)展模式，讓民間投資人以股份合作的形式加入地方中小金融機(jī)構(gòu)，成立地方性股份合作銀行；又可以對(duì)農(nóng)村信用社進(jìn)行股份制、股份合作制改造，有條件的地方可成立農(nóng)村合作銀行或農(nóng)村商業(yè)銀行，從體制上為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)更廣泛地吸收社會(huì)資本金、增強(qiáng)服務(wù)功能創(chuàng)造條件。江蘇無(wú)錫、江陰、張家港三市的農(nóng)村信用社組建了農(nóng)村商業(yè)銀行，為民間資本進(jìn)入金融業(yè)開(kāi)辟了一條道路。民間資本組建的股份制、股份合作制的民營(yíng)銀行股份制、股份合作制的民營(yíng)銀行，作為一種增量改革的形式，對(duì)我發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是十分必要的。因?yàn)椋瑳](méi)有體制外的民營(yíng)銀行出現(xiàn)，體制內(nèi)的國(guó)有銀行就沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，體制內(nèi)的問(wèn)題也沒(méi)有途徑來(lái)解決。就像國(guó)有企業(yè)的問(wèn)題要通過(guò)發(fā)展民營(yíng)企業(yè)來(lái)解決一樣，民營(yíng)銀行的發(fā)展也是解決國(guó)有銀行問(wèn)題的手段。現(xiàn)在問(wèn)題不是要不要發(fā)展民營(yíng)銀行，而是如何選擇合適的時(shí)間、地點(diǎn)、規(guī)模與如何加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)銀行的監(jiān)管。

發(fā)展基金

我國(guó)銀行系統(tǒng)集中了巨大的個(gè)人財(cái)富，大量的存差成了龍中之虎，如何充分利用這些民間資本投入經(jīng)濟(jì)建設(shè)，有些地方已進(jìn)行了一些有益的嘗試。如上海，通過(guò)信托基金，民間資本（個(gè)人儲(chǔ)蓄存款）購(gòu)買基金，投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，民間資本進(jìn)入原來(lái)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，既實(shí)現(xiàn)了所有制結(jié)構(gòu)調(diào)整，又實(shí)現(xiàn)了融資方式的變革，一舉兩得。因此，我們要把更多的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域放手給非公有制企業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)，給非公企業(yè)更寬松的環(huán)境，更多的融資方式，如投資基金、信托基金等，居民將其儲(chǔ)蓄購(gòu)買投資基金、信托基金，通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作方式，引導(dǎo)民間資本流向原來(lái)的國(guó)有部門(mén)，實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)有部門(mén)股權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換。這樣可以提高原國(guó)有部門(mén)經(jīng)營(yíng)的運(yùn)行效率，符合我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革方向。

發(fā)行企業(yè)債券

相對(duì)于股權(quán)融資，債券融資有其優(yōu)勢(shì)，因?yàn)�，股�?quán)涉及到分紅，而債券只需還本付息，如果經(jīng)營(yíng)得好，債券發(fā)行者自己可以有更高的資金回報(bào)率。真正效益好的企業(yè)更希望發(fā)債融資，把利潤(rùn)留在本企業(yè)，而不是用來(lái)分紅，這樣就能鼓勵(lì)企業(yè)債券融資，就會(huì)徹底改變股市火爆、債市冷落的局面，同時(shí)也從根本上改善我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。

發(fā)展三板市場(chǎng)

我國(guó)已建立了主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)，三板市場(chǎng)初具規(guī)模。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期形成的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和證券柜臺(tái)市場(chǎng)是我國(guó)三板市場(chǎng)的雛形。三板市場(chǎng)的目標(biāo)就是要彌補(bǔ)主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)不能充分有效配置民間資本的不足，把最大限度激發(fā)民間資本的增值能力和促進(jìn)企業(yè)股權(quán)流動(dòng)作為主要目標(biāo)。因此，在我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)無(wú)法進(jìn)入主板市場(chǎng)和二板市場(chǎng)的情況下，盡快發(fā)展三板市場(chǎng)，引導(dǎo)更多的民間資金進(jìn)入三板市場(chǎng)，流向民營(yíng)企業(yè)，是促進(jìn)資金供求平衡的有效辦法。

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