金融期貨一般分為三類(lèi)，貨幣期貨、利率期貨和指數(shù)期貨。金融期貨作為期貨中的一種，具有期貨的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品。

金融期貨是什么？金融期貨發(fā)展前景

什么是金融期貨

金融期貨（FinancialFutures）是指交易雙方在金融市場(chǎng)上，以約定的時(shí)間和價(jià)格，買(mǎi)賣(mài)某種金融工具的具有約束力的標(biāo)準(zhǔn)化合約。以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨一般分為三類(lèi)，貨幣期貨、利率期貨和指數(shù)期貨。金融期貨作為期貨中的一種，具有期貨的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、利率等。金融期貨產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代的美國(guó)市場(chǎng)，目前，金融期貨在許多方面已經(jīng)走在商品期貨的前面，占整個(gè)期貨市場(chǎng)交易量的80%，成為西方金融創(chuàng)新成功的例證。

發(fā)展前景

2010年4月16日，首批4個(gè)滬深300股指期貨合約掛牌交易，這意味著我國(guó)金融期貨在沉寂了近15年后再次登上資本市場(chǎng)舞臺(tái)。

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)股票市場(chǎng)盈利模式單一，投資者買(mǎi)入股票，只有股票價(jià)格上漲，投資者才能賺錢(qián)。缺乏做空機(jī)制也使得國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)操縱之風(fēng)盛行，莊家和一些大的機(jī)構(gòu)利用自己的資金和信息優(yōu)勢(shì)，拉抬股價(jià)使股票價(jià)格長(zhǎng)期偏離其正常的價(jià)值范圍，這會(huì)導(dǎo)致股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚，加大股票投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨在豐富投資者資產(chǎn)組合的同時(shí)，也防止了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的積聚，股指期貨提供了一個(gè)內(nèi)在的平衡機(jī)制，促使股票指數(shù)在更合理的范圍內(nèi)波動(dòng)。

股指期貨上市以來(lái)，期現(xiàn)指數(shù)波動(dòng)的一致性以及成熟的成交持倉(cāng)比充分反映了成熟市場(chǎng)的特性。投資者開(kāi)戶(hù)參與率自初期的50%上升至當(dāng)前的89%，標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)率的環(huán)比降幅創(chuàng)歷史新高，期間各合約運(yùn)行平穩(wěn)，到期交割日效應(yīng)從未發(fā)生，種種現(xiàn)象表明國(guó)內(nèi)金融期貨市場(chǎng)正在穩(wěn)步向前發(fā)展。

發(fā)展創(chuàng)新

國(guó)內(nèi)金融性創(chuàng)新步伐快于傳統(tǒng)金融創(chuàng)新，金融期貨創(chuàng)新民間版本創(chuàng)新后來(lái)居上，民間金融期貨創(chuàng)新主要集中在投機(jī)交易者市場(chǎng)，以?xún)?nèi)交易為主。

創(chuàng)新型品種主要有股指期貨配資和國(guó)債期貨配資，即日內(nèi)投機(jī)交易者通過(guò)借助申穆投資或個(gè)人的金融期貨帳戶(hù)和資金，實(shí)現(xiàn)新保證金交易模式，在原有杠桿基礎(chǔ)再度放大杠桿交易，通過(guò)保證金工具將金融市場(chǎng)交易品種再度杠桿化，風(fēng)險(xiǎn)和收益再度杠桿放大。市場(chǎng)中金融期貨配資比例是1-10倍，投機(jī)交易者可以根據(jù)自己的交易技術(shù)和投資交易模式選擇適合自己的比例。

主要品種

金融期貨有三個(gè)種類(lèi)：貨幣期貨、利率期貨、指數(shù)期貨。其在各交易所上市的品種主要有：

1、貨幣期貨：

主要有歐元、英鎊、瑞士法郎、加元、澳元、新西蘭元、日元、人民幣等期貨合約。

主要交易場(chǎng)所：芝加哥商業(yè)交易所國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部、中美商品交易所、費(fèi)城期貨交易所等。

2、利率期貨：

美國(guó)短期國(guó)庫(kù)券期貨、美國(guó)中期國(guó)庫(kù)券期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券期貨、市政債券、抵押擔(dān)保有價(jià)證券等。

主要交易場(chǎng)所：芝加哥期貨交易所、芝加哥商業(yè)交易所國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部、中美商品交易所。

3、股票指數(shù)期貨：

標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票價(jià)格綜合指數(shù)（S&P500），紐約證券交易所股票價(jià)格綜合指數(shù)（NYCEComposite），主要市場(chǎng)指數(shù)（MMI），價(jià)值線(xiàn)綜合股票價(jià)格平均指數(shù)（ValueLineComPositeIndex），此外日本的日經(jīng)指數(shù)（NIKI），香港的恒生指數(shù)（香港期貨交易所）。

主要交易場(chǎng)所：芝加哥期貨交易所、芝加哥商業(yè)交易所、紐約證券交易所、堪薩斯市期貨交易所。

期貨分類(lèi)

20世紀(jì)70年代，期貨市場(chǎng)有了突破性的發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)了期貨市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。金融期貨的繁榮主要是由于國(guó)際金融市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越受到人們的關(guān)注，金融期貨的推出，滿(mǎn)足人們規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的需求。隨著許多金融期貨合約的相繼成功，期貨市場(chǎng)煥發(fā)生機(jī)，取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。

與金融相關(guān)聯(lián)的期貨合約品種很多。已經(jīng)開(kāi)發(fā)出來(lái)的品種主要有五大類(lèi)：

利率期貨

指以利率為標(biāo)的物的期貨合約。世界上最先推出的利率期貨是于1975年由美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所推出的美國(guó)國(guó)民抵押協(xié)會(huì)的抵押證期貨。利率期貨主要包括以長(zhǎng)期國(guó)債為標(biāo)的物的長(zhǎng)期利率期貨和以二個(gè)月短期存款利率為標(biāo)的物的短期利率期貨。

貨幣期貨

指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。貨幣期貨是適應(yīng)各國(guó)從事對(duì)外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)的需要而產(chǎn)生的，目的是借此規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，1972年美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)推出第一張貨幣期貨合約并獲得成功。其后。英國(guó)、澳大利亞等國(guó)相繼建立貨幣期貨的交易市場(chǎng)，貨幣期貨交易成為一種世界性的交易品種。國(guó)際上貨幣期貨合約交易所涉及的貨幣主要有歐元、英鎊、美元、日元、瑞士法郎、加元、澳元、新西蘭元、人民幣等。

股指期貨

指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。股票指數(shù)期貨是目前金融期貨市場(chǎng)最熱門(mén)和發(fā)展最快的期貨交易。股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割。

世界上影響范圍較大，具有代表性的股票指數(shù)有以下幾種。

1、道瓊斯價(jià)格指數(shù)。

2、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。

3、英國(guó)金融時(shí)報(bào)指數(shù)。

4、香港恒生指數(shù)。

外匯期貨

指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。是指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約，用來(lái)回避匯率風(fēng)險(xiǎn)。它是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。自1972年5月芝加哥商品交易所的國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部推出第一張外匯期貨合約以來(lái)，隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，外匯期貨交易一直保持著旺盛的發(fā)展勢(shì)頭。它不僅為廣大投資者和金融機(jī)構(gòu)等經(jīng)濟(jì)主體提供了有效的套期保值的工具，而且也為套利者和投機(jī)者提供了新的獲利手段。

國(guó)債期貨

指通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買(mǎi)賣(mài)價(jià)格并于未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢(qián)券交割的國(guó)債派生交易方式。國(guó)債期貨屬于金融期貨的一種，是一種高級(jí)的金融衍生工具。它是在20世紀(jì)70年代美國(guó)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的背景下，為滿(mǎn)足投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的需求而產(chǎn)生的。

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